来源：华尔街见闻   李丹

任内永久有FOMC投票权的美联美联储理事杰弗逊称，通胀上升既有暂时的储官持续又有持久的因素。明年FOMC票委梅斯特称，员警预期有上相比加息过多，告高利率升得不够高、通胀通胀或者过早降息的缓慢代价更大，但随着通胀下降，下降行风险风险平衡会变。联储

美联储不止一次表示，美联目前通胀高得不可接受，储官持续最近两名联储官员展示了他们对通胀前景的员警预期有上看法，认为胀可能持续，告高需要时间才能下降。通胀通胀

美东时间24日周五，缓慢在芝加哥大学布斯商学院主办的下降行风险货币政策论坛上，任内永久拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的美联储理事杰弗逊（Philip Jefferson）发表讲话称，

目前冲击美国经济的通胀力量代表了一种复杂的混合体，其中既有暂时的因素，又有更持久的因素，无法简单、简约地解释清楚。“劳动力供需持续失衡，加之劳动力成本在服务业占很大一部分，这表明，高通胀可能只会缓慢下降。”

杰弗逊提到了美联储官员重视的剔除住房成本后核心服务业通胀，称核心服务通胀“一直居高不下”，而通胀压力的一个重要来源“可能是劳动者短缺”，它将劳动力成本推升至高于通胀率2%的水平。

同在周五出席这一论坛期间，2024年有FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储的预测有“偏上行的”风险，“持续高通胀的代价很大”。

梅斯特认为，鉴于美国的劳动力市场仍强劲，相比加息过多，利率升得不够高、或者过早降息的代价更大。她同时指出，“但（货币）政策也需要有前瞻性，随着通胀下降，我预计，（加息的）风险平衡会发生变化。”

杰弗逊和梅斯特讲话前，本周五稍早公布的美联储青睐指标意外升温：1月PCE物价指数加速增长，同比未能延续12月增长放缓的势头，增速回升到11月水平，环比还创五个月最高增速，核心PCE物价指数的同比和环比增速也高于预期。

华尔街见闻此前提到，上周有两名美联储官员给加息50个基点敞开大门。除了去年就坚定紧缩的大鹰派、圣路易斯联储主席布拉德，另一位就是梅斯特。

梅斯特当时称，在本月初结束的美联储会议上，她就认为，在经济方面，有令人信服的理由继续加息50个基点，而不是继续放缓加息至25个基点。布拉德当时称，他在本月初会议上曾建议加息50个基点，还说他不排除支持3月加50个基点。

本周五稍早公布的一份报告认为，美联储不可能不大幅加息就降低通胀，而大幅加息就将导致经济衰退。包括前美联储理事Frederic Mishkin和一些经济学家在内的报告作者发现，二战后，还没有一家央行让通胀下降却不引发衰退的先例。报告的研究模型预测，为降低通胀，美联储可能需要让利率峰值最高达到6.5%。

发布报告的研究人员称，他们的分析怀疑，如果在2025年末以前让通胀降至2%，美联储可能造成轻度衰退。

杰弗逊此后回应上述报告称，当前的形势不同于上世纪60和70年代对抗通胀时。美联储目前在遏制通胀方面有力地保持了信誉、保证长期通胀预期稳处锚定的属性。

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