惠誉：铜价未来五年会稳步上涨 2027年将重回历史高点

尽管铜价曾于今年3月创下历史新高，惠誉会稳回历但出于对全球经济陷入衰退的未年担忧，加上美元走强的步上影响，铜价近两个月大部分时间一直在每吨7700美元（每磅3.5美元）附近徘徊，涨年和年初相比下跌了21%。将重

市场研究机构惠誉解决方案（Fitch Solutions）发表了关于铜价的史高最新报告，该机构将其对明年铜价的惠誉会稳回历预测大幅下调至每吨8400美元，此前的未年预测是每吨9580美元。

惠誉预计，步上今年铜市场呈现供应少量过剩的涨年局面，但从2023年起缺口将不断扩大，将重得益于绿色转型相关消费的史高推动，铜缺口将在2030年达到约900万吨的惠誉会稳回历峰值。

报告称，未年大量的步上新项目将为市场带来更多的铜，主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚和加拿大，拉丁美洲的一些关键供应问题将在未来几年得到缓解。

然而，惠誉强调，从2026年左右开始，随着全球加速向绿色经济转型，供应端的改善将无法跟上日益增长的需求。

该机构预计，铜价未来5年将稳步上涨，鉴于铜市场预计会出现长期结构性缺口，铜价将于2027年回到今年3月曾触及的历史高点（每吨1万美元上方），而2031年将达到每吨1.15万美元

不过，惠誉也指出了铜价上涨的一些风险因素：美联储持续收紧货币政策，美元进一步走强；拉美动荡形势明显改善；铜回收行业的发展超出预期等等。

必和必拓：铜价将从2025年左右起飞

矿业巨头必和必拓上月也表达了类似观点，该公司认为，借电气化东风，从2025年左右开始，铜价前景将明显得到改善。

必和必拓表示，智利、秘鲁、蒙古和中非新开发的铜矿将带来新增铜供应，这种趋势将一直持续到2024年。在此期间，铜市场供应都会充足。然而，从2025年左右开始，铜价前景将明显好转，可再生能源发电、轻型运输电气化以及支持这两者的基础设施，都将带来大量的铜消费需求，从而带动铜价需求起飞。

必和必拓称，从长远来看，支撑铜价上涨的因素还有很多，包括铜矿品位下降、资源枯竭、水资源限制、开发方案的深度和复杂性增加、以及未来优质开发机会变得稀缺等。